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威尼斯人投注:新华基金降准点评:关注逆周期和享受政策利好成长股

时间:2019/1/7 15:37:05  作者:  来源:  查看:63  评论:0
内容摘要:  新华基金降准点评  事件:  1月4日(周五),央行发布公告称,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,同时2019年一季度到期的MLF不再续做。  点评:  1、此次降准在预期之中。本次全降准共计释放资金1.5万亿...
  新华基金降准点评

  事件:

  1月4日(周五),央行发布公告称,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,同时2019年一季度到期的MLF不再续做。

  点评:

  1、此次降准在预期之中。本次全降准共计释放资金1.5万亿,此前推出的TMLF和普惠金融定向降准也将释放约5000亿资金,考虑到一季度到期的1.2万亿MLF不再续作,央行净释放资金8000亿元。由于一月中下旬为集中缴税期且临近春节、取现需求旺盛,本次降准在预期之内,从2019年的数据看,预计符合置换标准的为年初、年中和年末时点三次MLF到期的小高峰,结合季节性因素来考虑,年初的降准已经落实,年中仍有再次降准的可能,市场平均法定存款准备金率在2019年将逐步向10%附近靠拢。

  2、对比2017年春节前的TLF和2018年春节前的临时准备金操作,这次改变以往大水漫灌,释放的是长期资金且资金成本大幅降低,央行降低融资成本、加大金融对实体经济特别是民营、小微企业支持的意图非常明确。对企业盈利改善有一定提振作用。


  3、对于市场来说,今日沪深两市在低估值超跌阶段,叠加克强总理讲话后,出现快速反弹,总理在讲话中要求适时运用好全面降准、定向降准等政策工具,市场随后的反弹表明在当前经济加速寻底阶段、市场对适度货币宽松的期待,主要是央行宣布降准在短期内提振市场情绪和风险偏好。单纯风险偏好的提升难以过久持续,我们还是会自下而上寻找逆周期盈利有支撑的板块和结构性机会。

  4、投资建议方面,建议重点关注逆周期类行业和享受政策利好的成长类行业,在基本面和无风险利率下行的大环境下有望获得超额收益,中长期看好5G、新能源汽车和军工等方向。行业配置建议超配非银、地产、建筑、汽车、电新、TMT。

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